导语：昨日A股突现百点长阳，有分析认为是SDR和深港通两乌龙导致，我们认为，虽然这两个事件对A股昨日爆发起到了一定的催化作用，但从5日开盘走势看，A股也已经具备了一定的自生力量，今天并没有因为乌龙事件出现暴跌，反而在券商股带领下，再次走高。消息面看，有诸多利好，券商股和福建板块持续大热也推动了股指上行。
【影响股市利好消息汇总】10月投资者信心指数攀升至55.3 环比升7.8%连续两个月上升
产业资本10月增持金额逾400亿 8公司遭重点关注
近百亿资金奇袭券 商股或再扛起领涨大旗
融资客小幅加仓 “小金属”受追捧
“习马会”A股福建板块 早盘10股涨停
【大盘评述】任泽平：A股大底可能出现 这个时点不应再悲观
10月投资者信心指数攀升至55.3 环比升7.8%连续两个月上升
中国证券投资者基金有限责任公司4日发布投资者信心指数调查报告显示，10月该指数明显企稳回升，环比上升7.8%达到55.3，投资者信心连续两个月上升。
报告称，10月市场各板块积极轮动形成较为充沛的内生推动力，加之利好政策正面提振，大盘显著回暖。央行“双降”为经济结构调整和转型创造了宽松稳定的，充沛的流动性使得指数下档支撑得到夯实。虽然大盘也曾出现单日较大幅度波动，但并未对市场信心造成影响，10月投资者信心保持乐观且继续稳步回升。
报告分析认为，在汇率稳定、清理配资基本结束等因素影响下，10月市场风险趋缓。“十三五”规划为市场带来新的活力，题材热点所营造出的赚钱效应开始吸引增量资金逐渐入场。相较于9月市场缩量震荡，10月市场成交额明显放大，总体呈现出震荡上行趋势。
产业资本10月增持金额逾400亿8公司遭重点关注
嗅觉敏锐的产业资本在10月选择继续增持股票，增持资金逾400亿元，增持力度持续攀升。在众多获得产业资本青睐的个股中，招商银行、万科A、格力电器(000651)等23只个股获增持超亿元。
斥资过亿增持23家公司
产业资本嗅觉敏锐，通常对资本市场的发展有更为客观的判断，一定程度上可以视为市场的风向标。
数据显示，截至10月30日，二级市场中有169家公司被重要股东增持25.86亿股、增持资金404.23亿元，环比9月590家公司被增持30.50亿股、388.22亿元而言，10月份增持力度继续攀升。
具体来看，10月份以来共有23只个股受到产业资本增持超亿元。其中，招商银行(600036)累计增持金额最高，达到295.95亿元。紧随其后的是万科A(000002)，累计增持金额为44.7亿元。而格力电器(000651)、首航节能(002665)、四环生物(000518)、南宁百货(600712)、鹏博士(600804)、泰禾集团(000732)等个股重要股东期间累计增持金额也均在2亿元以上。此外，产业资本累计增持超亿元的个股还有富安娜(002327)、方大炭素(600516)、园城黄金(600766)、华北制药(600812)、盛屯矿业(600711)等。
对此，业内人士表示，无论回购还是增持，对于产业资本来说，现在这个时点去做，未来都不太会是亏本的生意。产业资本增持行为一般被市场理解为正面信号，因为公司股东相较投资者对公司的业务发展情况、盈利能力、业绩增长等方面的了解要更为深入。所以，产业资本出现增持行为时通常被市场解读为该公司的股价已进入价值区间，在二级市场上具备投资价值。
事实上，不管是产业资本的任性举牌，还是大股东、高管逢低出手，都给了投资者买入的理由，相关公司的股价也均出现了较好的涨势。沪深大盘在10月以来迎来逐步反弹，沪综指涨幅达13%，创业板指数涨幅更是高达24%，部分股票更是走出翻倍行情，个股赚钱效应出现回升。
近百亿资金奇袭券商股或再扛起领涨大旗
昨日券商股的表现可谓惊艳，开盘之后便有6股涨停。随后随着大盘发力上攻，券商股的走势更是一发不可，下午开盘后不久，24只券商股全部站上了涨停板，券商股的分级基金和ETF也都封死涨停板。据数据统计，昨日共有94.42亿元资金流入证券信托板块，为两市第一“吸金神器”。
据昨日公布完毕的券商三季报，虽然经历了三季度的市场调整，但是124家券商三季度的成绩单并不糟糕，过半上市券商自营业务浮盈。数据还显示，124家券商今年前三季度累计实现净利润1924.65亿元，其中119家券商实现盈利。作为券商中的盈利大户，24家上市券商今年前三季度实现营业收入合计2982.69亿元，同比增长168.47%；净利润1272.61亿元，同比增长206.22%。
由于股市在三季度呈现“过山车”走势，券商在指数大调整时出手维稳，因此，多家分析师曾担忧，券商自营盘恐成为三季报业绩的最大拖累。但券商三季报显示，自营盘收益(投资收益+公允价值变动-对联营企业和合营企业的投资收益)仍算不错：24家上市券商自营盘三季度盈利合计38.85亿元，其中14家为正收益，占比58%。
此外，券商自营盘在三季度布局的电子信息、汽车零部件、通用机械等板块涨幅也相对靠前，10月份大盘的反弹有望为券商自营盘的业绩在四季度扳回一城。
券商股或扛起领涨大旗
由于去年开始的牛市，也是在这个时点由券商股率先启动，随后一波波澜壮阔的大行情紧随其后。本次券商股的启动，是否能够再续前缘？
海通证券(600837)表示，在券商股的潜在催化剂方面，随着配资清理大限已过，多家违规上市公司及金融机构也已收到处置罚单，利空基本出尽，去杠杆对券商带来的负面效应正逐步消化。同时，股市调整期间金融监管不断加码、金融创新几乎停滞，调整后市场进入平稳期，后续金融创新重启也有望对券商形成利好刺激。
华泰证券(601688)则认为，券商股的具体催化剂事件包括注册制推进、新三板分层、长期资金入市、多层次资本市场建设、深港通、港伦通等，政策红利为券商注入活力。
有券商在研报中表示，虽然“615”以来A股一调整，但年初至今，多数行业仍取得了不错的正收益，如计算机、通信等板块涨幅超过70%，而券商板块则大幅下跌，年初至今累计跌幅高达38.9%，与TMT等新兴行业的涨幅表现相去甚远。因此，从行业间的涨幅差距看，券商板块已初具逆袭可能。而且，从估值水平看，目前券商股价对应2015年PB基本已降至2倍左右，无论是绝对估值还是相对估值，均处在历史的最低水平。
对于具体投资标的选择，华泰证券表示，券商股最大风险已经过去，机会大于风险，“高成长+低估值+高弹性”催化券商新机会。投资者可依两条主线选股：一是竞争力强综合实力强的光大证券(601788)、广发证券(000776)、国泰君安，招商证券(600999)；二是经营特色化差异化的东吴证券(601555)、长江证券(000783)和国元证券(000728)。(信息时报)
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融资客小幅加仓“小金属”受追捧
在连续缩量震荡数个交易日后，沪综指昨日强势反弹，成交额也显著放大，行业板块迎来普涨，非银金融、计算机、有色金属板块表现抢眼。而在前一个交易日，融资客小幅加仓，有色金属更是成为融资客加仓的重点行业，当日融资净买入额超过5亿元。其中部分小金属股更是颇受融资青睐。分析人士指出，金属价格整体低迷，整个有色金属板块的机会并不大。不过以锂为代表的部分“小金属”行业景气度升温，“小金属”股也有望持续逞强。
11月3日沪深两市的融资余额为1.03万亿元，当日融资买入额为654.29亿元，较前一个交易日减少了137.69亿元。融资额为641.96亿元，较前一个交易日减少了174.85亿元，融资净买入额为12.33亿元。由此来看，融资加仓力度虽然并不大，但力度也显著降低，资金情绪有所恢复。与之相比，当日融券余额为28.55亿元，较前一个交易日下降了0.2亿元。
从行业板块来看，11月3日28个申万一级行业板块中，有14个行业板块实现融资净买入，有色金属、计算机、化工、非银金融、商业贸易和轻工制造板块的融资净买入额居前，超过亿元，分别为5.32亿元、4.32亿元、4.20亿元、2.19亿元、1.99亿元和1.18亿元。与之相比，在出现融资净的14个行业板块中，银行、采掘、房地产和通信板块的融资额居前，超过亿元大关，分别为3.05亿元、1.89亿元、1.88亿元和1.00亿元。
从个股来看，11月3日正常交易的798只两融标的中，有407只股票实现融资净买入，苏宁云商、炼石有色、金证股份、佛塑科技、中信证券和洪都航空的融资净买入额居前，超过亿元，分别为3.22亿元、2.18亿元、2.08亿元、1.51亿元、1.13亿元和1.03亿元。29只股票的融资净买入额超过5000万元，70只股票的融资净买入额超过3000万元。在出现融资净的391只股票中，康美药业、比亚迪、华丽家族、农业银行、特锐德和中兴通讯的融资净额居前，超过亿元，分别为2.19亿元、1.92亿元、1.56亿元、1.28亿元、1.09亿元和1.02亿元。22只股票的融资净额超过5000万元，50只股票的融资净额超过3000万元。
“习马会”A股福建板块 早盘10股涨停
中央工作办公室、国务院事务办公室主任军4日宣布，经两岸有关方面协商，两岸领导人习、将于11月7日在新加坡会面，就推进和平发展交换意见。
据11月4日报道，军强调指出，此次会面双方以两岸领导人身份和名义举行，是双方商定的。这是在两岸分歧尚未解决情况下根据一个中国原则作出的务实安排。
习马会效应继续发酵，今日早盘再有厦门国贸、三木集团等10股涨停。
任泽平：A股大底可能出现 这个时点不应再悲观
0月31日，由弘哲集团、亿信伟业联合香然会金融俱乐部共同举办的第二届私募基金发展黄金十年高峰论坛在上海香格里拉大酒店举行。国泰君安证券研究所董事总经理、首席宏观分析师任泽平发表主题为《凤凰涅槃、浴火》的。任泽平称，将带来中国经济转型，新5%的增速要比旧的8%好：“不，经济没有底。”
他在中就中国经济市场上一般的宏观经济作了自己的观点判断。
以下为任泽平全文：
尊敬的各位来宾，女士们、先生们，大家下午好！很高兴在美好的时节和最非常融洽的时期，大家交换一下我们对中国经济和资本市场前景的初步的看法，我们今天的论坛标题叫：中国私募或者资产管理行业的黄金十年。这个题目起得非常好，这也是触动我在去年辞了职务（注：时任国务院发展研究中心宏观经济研究部研究室副主任）来到市场上的一个很重要的主题，当时我有一个梦想就是华尔街的今天就是金融街的明天。
中国有120万亿存款，有25万亿的理财，中国的资产管理行业将迎来大发展。在去年下海进入国泰君安的时候我还有一个梦想，叫5000点不是梦。
在去年国泰君安也被称为资本市场最大的多头，到了今年的5月份我们的观点变得谨慎，事实上我们在5月份已经开始提示风险，当时市场主流市场8000点、10000点。随后到了6月15日-8月26日，中国的资本市场出现了罕见的股灾。大约在8月25号，我所在的团队首次调整观念，看反弹。在9月份、10月份我们不断强化声音，明确提出熊市已经结束，后面有结构性的机会。
今天我把我的观点讲了明确一下，我们有几个判断：
第一个判断，明年股市的表现会比债市好。
第二个判断是，明年成长股表现要比价值股好，但是如果25万亿理财的增量基金，低风险偏好投资者入场，那么风格会切换，就会往价值方向切换。
第三点判断是关于中国的经济和的进程。目前这个市场跟去年不一样了，去年有一个中期的逻辑，大家在牛的起步下进行。目前来说市场缺乏中期的逻辑。但是我认为中期的逻辑有可能在2016年的中期出现，很有可能是经济学的逻辑。现在熊市已经结束了，牛市将来未来。现在做投资，无论是股权投资还是二级市场投资都是播种的时候，忘掉股灾，展望未来，这是我今天主要观点。
所谓的大势研判无非是三个问题，就是经济、政策、市场。
经济是长期的发展阶段和短期经济形势，政策是短期的宏观调控和长期的，宏观调控是财政、货币、汇率。对于大资产无非是股市、房市、汇市、债市、大商品。
第一个我们对于经济的看法，首先要清楚自己所处发展的阶段，如果中国处在最典型的发展阶段就是增速换档和结构调整。中国有没有可能跨越中等收入陷阱？当时我们提出增长阶段转换，所有的P都不可能永远高速增长下去，都会在某一个时点出现增长平台的切换。
大约是在哪个时点？就是现在处在我们的时点平均增幅降到了一半到4.5%，增速慢了。表面上增速慢了，根本上靠转型。
中国过去为什么高增长？我的理解非常简单：就是人口福利加福利。
大家记住这个数据，1962年-1975年是中国人口出生高峰，随后在70年代末出现断裂式下滑。
这是什么概念？这个人现在是38-53岁，就是再过7年中国的主流劳动力会退出劳动力市场，随后将会出现人口断裂。这7年中国由要素驱动向创新驱动进行的黄金时期，将是决定国运的时期，这就是我们面临的挑战。
我们过去高速增长所依赖的廉价劳动力成本，对资源消耗和。这个时代已经一去不复返了，与此相对应2012年中国出口由过去20%多增长降到了个位数。中国的出口也回不到高增长时代，一个旧的产业没落和退潮，可以看到一大堆新兴产业开始蓬勃兴起，凤凰涅磐。
第二个增速换档的是房地产。过去十年无论调控房地产，房价一上来。因为购房的人群和需求不断上涨。
未来中国房地产是什么格局？概括为总量放缓、结构分化，如果做预测未来十年一线房价再涨一倍，三、四线城市涨不动，房地产投资零增长。
所以重化工业房地产时代结束了，未来要高端制造业、现代服务业、新兴产业。
但是我们未来发展这些产业都是贡献利润、贡献就业，但是不贡献P。它跟钢铁、房地产这种物质性大量消耗的产业不一样。
对于决策者和企业家而言，现在最需要转变观点。我去年提出一个观点叫“新5比旧8好”，未来通过5%增长的平台，比过去靠刺激维持旧的增长平台要好。因为产业升级了，增长的质量提高了。
再说一下短期经济形势，过去的一年中国的宏观数据和微观上数据出现了明显的。P大约7%～7.5%，但是发电总量等都跌到负增长。
现在大家都在讨论中国的资产荒，所谓的资产荒无非是钱多资产少，为什么我们过去没有资产荒现在出现了资产荒？过去30年中国年均P增长9.8%，意味着在座的各位过去30年所有的投资年化收益率低于10%，跑输了。过去30年买房子是赚的，基本买什么都是赚的，信托收益率14%，地方融资平台和债务都是7%、8%。
但是为什么出现收益率急剧下降？因为中国旧的增长时代结束了，潜在增长率下降。
我们面临的问题跟全球面临的问题一样。美国的潜在增长率下降了，但是大家试图通过放水解决问题。如果放水可以解决宏观经济的问题，就可以不需要了，只需要一家央行。我们对于创新的进展是有限的，我们对于前沿的开拓进展是有限的。所以表现为流动性过多充裕，资产回报率下降，这就是我们对当前的形势交代。
短期来说，我们倾向于认为，四季度会出现短期走稳，在微刺激效果下。但是长期来说，我维持原来的观点：不，经济没有底。
底在哪里，底一定是在于通过构筑了一个新的增长点。钢铁、水泥是靠不住的，必须有新的产业起来。
中国过去30年的成功是制造业的成功,中国未来30年的成功将是服务业的成功。我们经常说道自信、制度自信、理论自信，我认为最大的自信就是。
1990年代末，我们加入WTO，我们迎来了中国黄金十年，我们家电、纺织、服装等优势产业打遍天下无敌手。未来服务业，我们有没有自信？金融业、传媒、有没有信心？我曾经在市场上工作过，去年又重新回到了市场，从金融行业角度来说我们有信心。包括我跟华尔街交流，我们对于中国的经济理解，对于中国资本市场的理解超越了他们，我也相信投资者大佬的投资能力没有问题，他们完全可以和华尔街大佬对决的，这才是真正的自信。
中国现在的试点最大的就是，就是放活，让企业家发挥出来，中国还有最后5-7年的机会窗口期，随后人口出现断裂式的下滑，这是我们最后的机会窗口期。
所以过去的股票市场为什么大起大落？因为风险偏好，因为这个时代处在大的转型时代，大家对未来预期非常不稳定，一会儿信心跌落，一会儿上涨。
政策呢，货币是宽松的、财政是还要微刺激的、汇率是要守住的。核心就是讲讲，究竟改什么？我们回忆一下90年代末，当时那一轮做了什么走了出来？
90年代末是破旧立新，有两个冲击。第一冲击银行的不良率，当时1.4万亿多一点，1999年当时P是9.2万亿。第二冲击就业，几千万纺织工人，大家对当时印象很深。
所以我们说红利，没有三年的阵痛不可能有红利。这个时候需要作出决断。
未来我们要做很简单就是破旧。90年代是纺织业，现在是钢铁。
这一次破旧和90年代最大的不同是，这一次破的都是资本密集型企业，对金融体系的冲击会超过90年代。
我对中国的未来有信心，我们跨过去的可能性很大了，但是前提是我们一定不要再政策和上犯错，要敢于迈进。
如果我们通过，中国未来创造的第二个奇迹将比第一个奇迹还要大。我们现在人均P7500美元，中国13.7亿人，是什么概念？美国3.25亿，日本1.36亿，欧洲3亿人，主要的发达经济体加起来只有7亿，而中国13.7亿人。
你会发现，在中国成为霸主，将是世界的霸主，所以你看阿里、小米、腾讯，不把市场给你就没法活，无论是哪个经济体。
如果说我们搞成了，未来20年增长5%就够了。未来5-10年，中国可以超过美国成为世界上第一大经济体。
以后我们讨论中国股市的点位，不是说涨几千点，是涨几万点，几千点是其中的一个波动。
但前提我们一定要有凤凰涅盘、浴火的的决心，要有政策的决断。
关于去年这一轮行情，我曾经对这轮牛市起过三个名字，叫做牛、转型牛和水牛，当然再加上一个杠杆。
去年我们对形势的判断5000点不是一个梦，降低无风险利率。去年下半年无风险利率下降，增量资金入市，低风险偏高投资者入场，推动价格的行情。今年上半年加杠杆，加大了风险偏好，推动的是成长股的行情。
6.15全球主要的市场没有像A股一样跌得那么深，指数跌了一半，部分个股跌了70%。
究竟发生了什么？5月份国泰君安提示风险。
6.15之后有人说国泰君安看空了，不知道，我在休假。
我们需要知道究竟是什么引发了股灾？
货币政策没有变，到现在一直是宽松的。流动性一直没有变化，甚至出现了增长。对经济的判断也没有变。无风险利率从6月份一直在下降。
核心发生在风险偏好，615去杠杆就是去风险偏好。5月，国企的意见在市场上流传。随着牛逻辑在市场上广泛的争论、辩论、讨论。这轮牛市在5月份已经弱化，6.15去杠杆只是一个催化剂。去杠杆和预期的调整使得市场风险偏好下降。这一轮股灾就是对风险偏好下降的一次宣泄和。表现为成长股跌的比价值股要狠。
我们倾向于认为，随着去杠杆进入了以后，A股的风险偏好开始注入。我们从基本面来看，A股的大底可能开始出现，也就是在8月25日后，我们看反弹，看A股开始筑底，而且是一个大底，战熊团队重出江湖，我们认为这个时点不应该再悲观下去。随后我们发了《凤凰涅槃，在脚下》的观点。
基本的看法是，熊市已经结束了，牛市将来未来。现在是一个正常的市场，可能会震荡，会调整。这个市场有什么特点？叫存量博弈，结构性发展。
现在还看不到确定性行情，现在是播种的时点，未来的行情来自于什么？牛的2.0版要有两个催化剂，第一个的和落地。5000点的时候我们认为马上来了，我认为未来有可能的落地，新的机制的建立出台，中国新一轮的波澜壮阔的股市。但是在具体哪个时点？当它出现我们一定会呐喊，如果没有出现我们继续做结构性行情。
至于风格呢在存量博弈下，我们继续做成长股。如果哪天看到增量资金入市，低风险偏好者入场，25亿理财进来，那么就去搞价值股。
最后提示两个风险。
我认为，明年最大的风险不是美联储加息，而是新兴经济体，拉美很多经济负增长，它的财政出现了风险，不知出现在什么时候。但是一旦出现新的风险，中贴上新的标签。
第二个风险就是来自于国内，最大的风险是政策风险。比如6.15去杠杆，我们也公共政策部门多跟市场进行沟通。
最后我们市场经济的已经在我们国家扎根，中国新一轮的道任何人都无法。是最大的红利，造就股市。因此让我们为干杯！谢谢。
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